（原标题：东吴期货参议所策略早参20230313）
商场偏弱运行，贵金属阐扬凸起｜东吴期货参议所策略早参
2023.03.13
江苏威图电力科技有限公司宏不雅金融衍生品:指数区间轰动
股指期货。周五指数走势分化，沪指跌超1%，创业板指走势略强，两市成交额8095.52亿元。好意思国2月非农数据使得加息预期降温，硅谷银行事件影响商场风险偏好。跟着国外波动加多，国内经济复苏仍有待考据，指数或看护区间轰动，冷落暂时保握不雅望。
玄色系板块:再改进高
螺卷：2月社融数据超预期，各分项数据王人延续诞生。高频数据水泥，混土壤，沥青来看王人能支握钢材需求好转，钢联的数据螺纹表需也超预期，因此在需求仍值得期待的情况下，价钱仍有望保握上行趋势。
铁矿。铁矿上周高位轰动，现在钢材需求照旧有超预期的阐扬，给了铁水继续加多的空间，口岸有望延续去库，基本面仍支握价钱飞腾，操作上冷落逢回调作念多。
双焦。受各地矿山安全检讨增多的影响，焦煤产量小幅走弱，焦煤库存上周由累库转为小幅去库。此外，对后市需求仍有期待，双焦价钱不会大幅着落。但现时价钱已行至较高位，近期盘面将看护高位区间轰动，冷落逢回调作念多。
铁合金。本周商方位座心计有消退松驰的迹象，前期的阶段性上调干预尾声。基本面来看，双硅供应广阔于需求，需求端有已过拐点反弹，但下流订单数目阐扬一般，期现商拿货意愿平平，基本面偏松，策略上不错作念空，此外三月钢招价钱不足预期，但仍然对盘面存在旯旮拉动。
玻璃纯碱。纯碱开工高位，需求端光伏布置浮法的盘曲，合座库存低位轰动，多地现货报价上调，受其影响买卖商大多不雅望，视情况逢低买入。国内浮法玻璃商场多地报涨1-2元。 主产销区沙河厂家库存比上周减少84万分量箱，经销商库存环比减少24万分量箱，合座处于高位去库的现象，下流转好，策略上冷落多单继续握有，不错逢低买入。
能源化工：宏不雅压力略有缩小
原油。周五好意思国一系列办事数据不足周三火爆，重叠硅谷银行事件使得利率商场大幅缩小对终局利率的预期，油价得以从宏不雅压力中暂缓，加息前还有14日好意思国通胀数据，现时仍弗成细目企稳。总体看护布油77-90、好意思油72-85不雅点不变。
沥青。3月第2周沥青产业数据露馅真金不怕火厂开工率上行从容，出货量有一定反弹，社库库存握续上行。沥青冬储以来真金不怕火厂淡季出货顺畅，买卖商看好后市，在本轮油价回调手艺走势较为坚挺，上方贵重4000一线压力，风险方面贵重排产终了情况。
LPG。近期好意思国货供应相对充裕，填补部分中东磨练酿成的短期缺口。供需两头身分驱动了国际商场进行再均衡。现在3月上旬，PDH开工率或正在见底，麻章区孔大香料有限公司这意味着LPG价钱着落的空间相对有限， 贺兰县泉电混凝土有限公司价钱握续飞腾的动能取决于利润诞生的速率和力度。近日原油商场大幅回落使得PG盘面短期压力增强， 霞山区孔业杂果有限公司价钱回调后或提供妥贴买点。
PTA。TA下半周有所回调， 增城市磁年陶瓷有限公司现在资本端支握偏强， 萝岗区孔科麻类有限公司PXN较为坚挺看护在 340好意思元/吨隔壁，由于石脑油随从原油价钱回撤，PTA加工费霸占更多利润，现在保握在400+元/吨的高位。聚酯负荷握续高位，但利润阐扬欠安，上周库存重返累库形状，江浙织机开机率飞腾至75%以上，订单情况延续。策略冷落：多单继续握有，风险偏好低者可部分止盈，59正套可部分或一齐止盈，TA-EG价差作念阔可部分止盈。
MEG。乙二醇上周阐扬仍然较弱，周五夜盘出现止跌，字据资蓝本看4100傍边支握偏强，下方空间不大，现在估值一经较低，后续可逢低作念多，59反套可部分止盈离场。
涞水县设方废纸有限公司PVC。上周合座看护轰动走势，振幅较大。资本和自己供需驱动相互博弈，上周总库存出现去库，近5万吨傍边，干预3月之后，累库和去库轮流出现，去库拐点降至，现在05合约并未见到弥散的驱能源。策略冷落：短期保握不雅望，各类建筑工程前期05空单可部分止盈，恭候09合约作念多的安全旯旮。
甲醇。内地和口岸库存压力不大，3月甲醇供需预期双增。近期基差有所走弱，但依旧看护比年高位，在高基差支握下，期价的着落空间有限。仍冷落05合约前期多单继续握有八成逢低作念多摊平资本。4月开动跟着到港量的加多基本面有转弱预期，05-09逢高反套。
棉花棉纱。郑棉宽幅轰动走弱，主力合约报收14340元/吨（-145)。短期内无法扭转供需宽松形状，商场静待新的标的指导，贵重焦点徐徐转向补贴策略和新年度的棉花栽培。但受轧花厂惜售挺价和资本端身分影响，不宜过份看空棉价，短期区间操算作主。风险辅导：宏不雅环境；补贴策略
有色金属：贵重旺季消费成色
铜。宏不雅堕入僵握，铜价延续轰动。上周五伦铜收跌0.62%，沪铜主力合约日盘收跌0.71%，夜盘收跌0.17%。好意思国2月非农办事东说念主口31.1万东说念主，预期20.5万东说念主，前值修正为50.4万东说念主，较上月回落，但仍超出预期，好意思国2月休闲率3.6%，预期3.40%，前值3.40%，重叠硅谷银行停业，好意思联储重要入手后，3月加息50BP的几率不足10%。国内信贷数据超预期但住户消费复原依然偏慢。总体宏不雅面堕入僵握，对价钱驱动不分解。短期基本面雷同无分解矛盾，入口耗损继续敛迹，不排斥后续异邦货起源入可能，消费端继续诞生，然而较旺季平淡水平仍有距离，库存拐点基本不错阐发，然而短期基本面矛盾并不凸起，后续消费复原的成色较为要害，瞻望铜价仍将看护轰动运行。
铝。库存拐点未至，需求忧虑上升。上周五伦铝收跌0.58%，沪铝主力合约日盘收跌1.35%，夜盘收跌0.60。上周库存拐点迟迟未现，铝棒库存致使转向累库，加深了抵消费复苏的忧虑，同期宏不雅面压力加大，使得铝价承压分解。供应端的减产一经落实，而消费端依然复原从容，朝上的驱动依旧由国内消费给出，贵重去库拐点何时到来。下方看向资本支握。需进展宏不雅面好意思联储加息预期扭捏带来的风险。
工业硅。周五主力跌0.67%。现货方面现时库存处于历史同期高位，云南地区工业硅汽运运脚飞腾瞻望握续至3月底，需求端硅料、DMC、 107胶价钱出现松动，有机硅方面下流企业采购较为严慎，部分单体企业3月中下旬磨练DMC供应量将减少，多晶硅、铝合金看护按需补库为主。累库压力下价钱难以大幅飞腾，冷落波段操作。
农家具:合座偏弱
油脂。上周油脂商方位座大跌，主要因为商场预期后市供应加多，而需求减弱，近期有望延续跌势。供应方面，巴西大豆收割过半开动大量上市，棕榈油从3月份开动干预季节性增产周期，国内入口菜籽3月份大量到港；需求方面，好意思豆出口量受巴西大豆上市挤压大幅下降，棕榈油的斋月备货旺季行将戒指。
豆粕/菜粕。USDA3月供需求教露馅，阿根廷大豆产量预估3300万吨，预期3665万吨，前值4100万吨；阿根廷玉米产量预估4000万吨，商场预期4341万吨，前值4700万吨。库存方面，好意思国下调大豆库存0.15亿蒲式耳，上调玉米库存0.75亿蒲式耳至13.42亿蒲式耳。这次求教对大豆中性偏多，对玉米中性偏空。
苹果。上周五2305合约飞腾2.68%。寰宇库存较上周下降2.34%。现在处于供应压力不大同期需求较弱的场面。商方位座行情相比清淡，暂无货源积压，客商格调徐徐趋于严慎，行情基本不变。多数客商备货可供应至晴明节。跟着气温的回升，批发商场的到货量比之前稍有加多.操作上，冷落不雅望为主。
生猪。上周五2305合约着落2.18%。现货猪价合座偏弱，衍生端出栏积极性稍强。现在处于一个供应偏松，下流端走货一般，二育不雅望的场面。屠企日度宰杀量辘集下降，多花费库存为主。在三月份可能会存在供需的博弈，瞻望近期轰动下行，操作上冷落不雅望为主。
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